La inflación francesa se desacelera a su nivel más bajo en un año, pero Italia se excede

(Bloomberg) -- La inflación francesa disminuyó a su nivel más bajo en un año, aunque Italia superó las expectativas de los analistas, lo que subraya el desafío para el Banco Central Europeo a medida que se acerca al final de su campaña sin precedentes de aumentos de las tasas de interés.

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Los precios al consumidor en Francia aumentaron un 6% respecto al año anterior en mayo, por debajo del 6,9% en abril y muy por debajo del aumento del 6,4% que habían pronosticado los economistas encuestados por Bloomberg, según mostraron los datos del miércoles.

En Italia, la inflación se moderó al 8,1 % desde el 8,7 %, pero estuvo significativamente por encima del 7,5 % estimado en una encuesta separada.

Los datos siguen a una caída mayor a la esperada en las ganancias de los precios españoles y son parte de una serie de publicaciones de las principales economías de la región. Alemania publicará su lectura para este mes más tarde el miércoles, y las primeras cifras regionales apuntan a un retroceso similar en las ganancias de precios. La zona del euro de 20 naciones informará los números el jueves.

Los operadores del mercado de dinero recortaron las apuestas de tasas y ya no están valorando completamente otros 50 puntos básicos de alzas este año. Los bonos alemanes subieron, y los rendimientos a dos y cinco años cayeron hasta 10 puntos básicos. El euro tuvo pérdidas, cotizando cerca de un mínimo de dos meses de $ 1.0673 tocado el martes.

Lo que dice la economía de Bloomberg...

"Las lecturas inferiores a las esperadas para Francia y España agregan riesgos modestos a la baja a nuestro pronóstico para la inflación en la zona del euro. Pronosticamos que la inflación general disminuirá al 6,2% en mayo desde el 7,0% en abril y la subyacente al 5,4% desde el 5,6%. "

—Maeva Cousin, economista sénior de la zona del euro. Haga clic aquí para REACCIONAR completo

Si bien el BCE dará la bienvenida a los retrocesos en la inflación general, la lectura superior a la estimación de Italia y las señales de que las presiones de los precios subyacentes, excluyendo los costos de la energía y los alimentos, siguen siendo elevadas significan que los políticos no pueden relajarse.

"No podría decir que la victoria está ahí hasta ahora", dijo el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, en Fráncfort. "Creo que estamos en la trayectoria correcta y tenemos que mirar con mucho cuidado la evolución de la inflación subyacente".

Su colega del BCE, Madis Muller, dijo que probablemente habrá más de un alza adicional de un cuarto de punto, y advirtió que la inflación subyacente "desafortunadamente aún no muestra signos de desaceleración".

En Francia, el crecimiento de los precios se desaceleró en todos los sectores, particularmente en energía. La inflación de bienes y servicios manufacturados, que son muy observadas por los funcionarios del BCE, también se moderó a 4,1% y 3%, según la agencia de estadísticas Insee.

El gobernador del Banco de Francia, Francois Villeroy de Galhau, dijo la semana pasada que la inflación subyacente "muestra persistencia" y que los servicios probablemente se convertirán en la fuerza dominante que impulse los precios.

Hablando después de los datos del miércoles, describió la composición del crecimiento de los precios como alentadora y dijo que el cambio a la baja significa que es "probable que hayamos superado el pico".

"Parte de esto sin duda se puede atribuir a los primeros efectos de transmisión de la política monetaria", dijo Villeroy.

Mientras tanto, el aumento del costo de vida está resultando más difícil de aliviar para el presidente Emmanuel Macron que el aumento en los costos de la energía. Como parte de una campaña para estrechar los márgenes de ganancia, el Ministerio de Hacienda ha presionado a las grandes empresas de alimentos para que renegocian los precios y los supermercados.

"Los minoristas han cumplido con sus compromisos", dijo el miércoles el ministro de Finanzas, Bruno Le Maire. “Los fabricantes industriales de alimentos, que se comprometieron en mi despacho a volver a la mesa de negociaciones comerciales para traducir en precios en los lineales de los supermercados esta bajada de la inflación, deben respetar sus compromisos”.

En un comunicado separado, Insee dijo que el gasto del consumidor cayó un 1% en abril debido a que los hogares redujeron los gastos en alimentos y energía. Los economistas encuestados por Bloomberg esperaban un aumento del 0,3%.

--Con la asistencia de Constantine Courcoulas, Alessandra Migliaccio, Craig Stirling, Giovanni Salzano, Joel Rinneby, Ainhoa Goyeneche, James Regan, Ott Tammik y Jana Randow.

(Actualizaciones con la inflación italiana a partir del primer párrafo).

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